Контрольная №2

Задание 1. Внутренняя норма дисконта (Евн).
Задание 2. Внутренняя норма доходности (Евн).
Задание 3. Инвестиционные расходы в году t (Kt).
Задание 4. Операционные расходы в году t (Зt).
Задание 5. Результаты от операционной деятельности в году t (Rt)/.

Задача. Рассмотрите влияние распределения доходов во времени на известные вам показатели эффективности проекта (с учетом и без учета фактора времени). Для проектов Х и У ставку дисконта принять равной 11 % и 16%. Сделайте выводы.

	Проект X	Проект Y	
Инвестиционные затраты, тыс. руб.	
1200	
1200	
Текущий доход, тыс. руб. по интервалам:               1              	
600	
1000	
2	700	900	
3	800	800	
4	900	700	
5	1000	600	

Проект Х
Временной интервал	0	1	2	3	4	5	
Инвестиционные затраты, тыс. руб.	1200						
Текущий доход от проекта, тыс. руб.		600	700	800	900	1000	
Коэффициент дисконтирования		0,9009	0,8116	0,7312	0,6587	0,5935	
Дисконтированный текущий доход	0	541	568	585	593	594	
Кумулятивный денежный поток от проекта, тыс. руб.	-1200	-600	100	900	1800	2800	
Кумулятивный дисконтированный денежный поток, тыс. руб.	-1200	-659	-91	-494	-1087	1681	

Проект Y
Временной интервал	0	1	2	3	4	5	
Инвестиционные затраты, тыс. руб.	1200						
Текущий доход от проекта, тыс. руб.		1000	900	800	700	600	
Коэффициент дисконтирования		0,8620	0,7431	0,6406	0,5522	0,4761	
Дисконтированный текущий доход	0	862	669	513	387	286	
Кумулятивный денежный поток от проекта, тыс. руб.	-1200	-200	700	1500	2200	2800	
Кумулятивный дисконтированный денежный поток, тыс. руб.	-1200	-338	331	844	1231	1517	

Ток = Год, предшествующий + (невозмещенная стоимость на начало года/приток наличности в течение года)
Период окупаемости по проектам А и Б, определенный по статическому методу:
ТокX = 1 год +600/700 = 1,85 года
ТокY = 1 год + 200/900 = 1,22 года
Период окупаемости, по проектам рассчитанный с учетом фактора времени:
ТокX = 2 года +91/585 = 1,15 года
ТокY = 1 год + 338/669 = 1,50 года
Предпочтение следует отдать проекту X с более коротким сроком окупаемости.
ЧДX = (600+700+800+900+1000) – 1200 = 2800 тыс. руб.
ЧДY = (1000+900+800+700+600) – 1200 = 2800 тыс. руб.
ЧДДX = (541+568+585+593+594) – 1200 = 1681 тыс. руб.
ЧДДY = (862+669+513+387+286) – 1200 = 1517 тыс. руб.
Предпочтение следует отдать проекту X, т.к. ЧДД данного проекта больше.
ИДX = (541+568+585+593+594) /1200 = 2,4
ИДY = (862+699+513+387+286) /1200 = 2,26
Проект X является более привлекательным, т.к. его индекс доходности выше, чем у проекта Y.

Проект X
Временной интервал	0	1	2	3	4	5	
Инвестиционные затраты, тыс. руб.	1200						
Текущий доход от проекта, тыс. руб.		600	700	800	900	1000	
Коэффициент дисконтирования, max (Е=5%)		0,952	0,907	0,864	0,823	0,784	
Max дисконтированный текущий доход, тыс. руб.	0	571	635	691	740	784	∑ = 3421	
Max кумулятивный дисконтированный денежный поток, тыс. руб.	-1200	-659	-91	494	1087	2221	
Коэффициент дисконтирования, min (Е=11%)		0,901	0,815	0,731	0,659	0,594	
Min дисконтированный текущий доход, тыс. руб.	0	541	568	585	593	594	∑ = 2881	
Min кумулятивный дисконтированный денежный поток, тыс. руб.	-1200	-659	-91	494	1087	1681	

ВНДX = 5 + Х = 5+24,6= 29,6

Проект Y
Временной интервал	0	1	2	3	4	5	
Инвестиционные затраты, тыс. руб.	1200						
Текущий доход от проекта, тыс. руб.		1000	900	800	700	600	
Коэффициент дисконтирования max (Е=5%)		0,784	0,823	0,864	0,823	0,952	
Max дисконтированный текущий доход, тыс. руб.	0	784	740	691	635	571	∑ = 3421	
Max кумулятивный дисконтированный денежный поток, тыс. руб.	-1200	-416	324	1015	1650	2221	
Коэффициент дисконтирования, min (Е=16%)		0,862	0,743	0,641	0,552	0,476	
Min дисконтированный текущий доход, тыс. руб.	0	862	669	513	387	286	∑ = 2717	
Min кумулятивный дисконтированный денежный поток, тыс. руб.	-1200	-338	331	884	1231	1517	

ВНДX = 5 + Х = 5+34,7  = 39,7

Предпочтение отдается проекту Y.